地产投资环节处于负反馈阶段,热镀锌工字钢市场运行重心大概率下降
 
  受疫情影响，全球“放水”，流动性宽松就是大宗商品价格大幅上涨的主因之一。从历史数据看，M2/GDP指标对整体工业品价格具有2—3个季度的领先性。不过，需要注意，此指标与工业品价格的波动幅度并不一致，这意味着可参考此指标作为工业品未来价格方向的一个指引，但不能依此来预判未来工业品价格的波动幅度。从指标走势看，目前指标维持回落态势，说明未来2—3个季度整体工业品运行重心大概率下降。值得说明的是，工业品价格和热镀锌工字钢价运行大趋势基本一致，而二者波动幅度并不一致，其中的差异是各品种基本面差异所致。

  疫情环境下，作为传统的逆周期调控板块，2020年地产和热镀锌工字钢发挥着稳增长的作用，2021年完成整体经济增长目标任务的压力不大，逆周期调控板块发力的必要性不强，调结构（经济转型升级）和防风险（地产流动性风险、金融风险和地方政府隐性债务风险）的延续导致两大板块需求强度不断下降。

   可见，目前地产投资环节处于负反馈阶段。由于土地购置面积与新开工面积、地产销售面积与新开工面积都呈明显的正相关性，故热镀锌工字钢投资后续仍有走弱预期。